瑞穗证券：《清晰法案》或削弱USDC收入，稳定币竞争加剧

美国共和党公布《清晰法案》最新文本，最快下周提交参议院投票。瑞穗证券研报指出，监管确定性将吸引更多机构进入稳定币市场，加速商品化，对Circle的USDC构成挑战。Open USD联盟（含Visa、Mastercard等）采用“收益直通”模式，威胁显著。Coinbase支持Open USD，或在与Circle的分成谈判中占据优势。Circle股价当日下跌约6%，报67美元，瑞穗维持50美元目标价。